Paramount anunció este lunes una oferta pública de adquisición en efectivo para comprar Warner Bros. Discovery (WBD) a 30 dólares por acción, en un movimiento que desafía directamente el acuerdo previamente anunciado entre la empresa y Netflix. La propuesta valora a WBD en 108 mil 400 millones de dólares, con una prima del 139 por ciento respecto al precio de las acciones registrado en septiembre. Paramount calificó la oferta de Netflix como “inferior e incierta”.
“Los accionistas de WBD merecen la oportunidad de considerar nuestra oferta superior en efectivo”, afirmó David Ellison, presidente y CEO de Paramount, en un comunicado. El anuncio se produce después de que Netflix resultara ganador el viernes en una guerra de ofertas que duró semanas, asegurando un acuerdo de capital de 72 mil millones de dólares por los estudios de televisión, cine y activos de streaming de WBD. La operación asciende a 82 mil 700 millones de dólares si se considera la deuda, e incluye una cláusula de rescisión de 5 mil 800 millones.
Paramount presentó desde septiembre múltiples ofertas con el objetivo de crear una potencia mediática capaz de competir con Netflix y otras grandes tecnológicas como Apple, que han expandido su presencia en el sector audiovisual. La compañía sostiene que su propuesta por la totalidad de WBD, a 30 dólares por acción, supera la de Netflix, que ronda los 28 dólares por acción por los activos.
La pugna se intensificó después de que Paramount enviara una carta a Warner Bros. cuestionando el proceso de venta y denunciando que la empresa habría inclinado la balanza en favor de Netflix al calificar su propuesta como una “jugada segura”, mientras desestimaba la de Paramount. Analistas consideran a Paramount un adquirente más sólido debido al respaldo financiero de Ellison, apoyado por su padre Larry Ellison, cofundador de Oracle y la segunda persona más rica del mundo.
El proceso ha escalado hasta el terreno político. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, declaró que la combinación Netflix–WBD podría generar problemas de concentración de mercado y señaló que tendrá “voz y voto” en la decisión. Reportes de Bloomberg indican que Trump se reunió en noviembre con Ted Sarandos, co–CEO de Netflix, y que insistió en que WBD debe venderse al mejor postor.
La oferta de Netflix ya enfrenta fuertes críticas en el Congreso estadounidense y entre sindicatos de Hollywood, ante temores de recortes laborales y aumentos de precios para los consumidores. Morningstar advirtió que la empresa combinada tendría un alto grado de solapamiento y que los ingresos por streaming caerían a menos que Netflix duplicara sus precios o administrara plataformas separadas, escenarios considerados poco factibles.
Para aliviar las preocupaciones regulatorias, Sarandos aseguró que el acuerdo generaría beneficios para consumidores, talento y accionistas, y expresó confianza en un resultado favorable ante los reguladores.
Expertos señalan que la motivación de Netflix se centra en asegurar control a largo plazo de propiedad intelectual de alto valor y reducir su dependencia de estudios externos, especialmente mientras expande sus operaciones hacia videojuegos, eventos en vivo y otros ecosistemas de consumo. El acceso al vasto catálogo de WBD daría a la empresa impulso inmediato en términos de audiencia, marca y potencial de comercialización, particularmente en el sector del gaming, donde aún construye contenido original y posicionamiento.